Propuesta de un algoritmo técnico cuantitativo para predecir tendencias de precios en el mercado español de acciones cotizadas

Resumen

La presente Tesis Doctoral investiga la capacidad del análisis técnico como herramienta de gestión de carteras de acciones. El objetivo principal es demostrar la posibilidad de obtener rentabilidades mayores que las obtenidas utilizando una gestión pasiva, mediante la observación de los comportamientos de los precios en el pasado. Al mismo tiempo, empleando también las herramientas que ofrece el análisis técnico, se pretende estudiar el nivel de eficiencia de las acciones. Para este segundo objetivo la variable estudiada será la liquidez de los títulos. Este trabajo aporta una nueva visión en el contexto de los mercados financieros de renta variable en tres aspectos fundamentales. En primer lugar, propone la creación de un algoritmo compuesto por indicadores con el objetivo de captar mejor el patrón del comportamiento de las acciones. En segundo lugar, utiliza un sistema de parametrización variable en vez de fija, como proponen la mayoría de los estudios previos. Finalmente, estudia la eficiencia del mercado español de acciones utilizando una variable representativa diferente: la liquidez de los títulos. La metodología que se propone parte de una muestra de 15 acciones del mercado español, subdivididas a su vez en tres grupos, según su liquidez. Se construye un algoritmo compuesto por dos indicadores cuantitativos técnicos, uno de continuación de tendencia y un oscilador, con el que se analizan los resultados de distintas parametrizaciones. En concreto, se examinan más de 118.000 parametrizaciones para cada título valor. Los resultados son estudiados por separado para los tres subgrupos propuestos, llegando a la conclusión de que este tipo de gestión activa de carteras logra mejores resultados que una gestión pasiva. Asimismo, genera un debate sobre la validez de la teoría de los mercados eficientes, pues ofrece un contraste de la misma basado en los resultados de un mercado real durante un periodo de casi 20 años.